晨星:市場「是時候」反轉了嗎?小心中了賭徒謬誤 | 就愛喝咖啡
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2019年12月11日—正如網站ProjectSyndicate的一篇文章指出:「擴張並不會隨時間而消逝」,經濟擴張會結束是因為經濟情況和股票及產業的潛在價值發生了基本面的變化。「 ...
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文/Sarah Newcomb
美國股市已連續上漲十多年,延宕已久的經濟衰退應該要來了嗎?我不會對此做臆測,但我想說的是在討論現今市場狀況時,很多人似乎都成了「賭徒謬誤(Gamblers Fallacy)」下的犧牲品。
謬誤(Fallacy):錯誤或推理不當的想法(韋氏詞典)
「賭徒謬誤」就是會讓你認為趨勢是時候反轉的直覺,即使沒有根本的證據能夠支持。「幸運輪盤」是個很好的例子說明賭徒謬誤。
每次轉動輪盤,球落在紅色和黑色格子的機率是一樣的,而且前次轉動和下次轉動並無關聯,這你是知道的。儘管如此,如果你轉動輪子10次,前9次球落在紅色格子,你可能會覺得下一輪結果更可能會落在黑色格子,因為你認為「應該輪到」黑色了。你很自然地認為落在紅色和黑色的機率要是一樣的,但機率法則只適用於轉動非常多次的情況,而不是僅是五次、十次、甚至二十次。球連續100次落在紅色格子上的機率完全是合理的,但我們覺得這是錯誤的,因為我們期望快速地看到球均勻落在每個顏色上。
樂透玩家也是會犯同樣的錯誤。舉個例子,在1到50號碼中抽籤五次,下列哪一賭注的獲勝機率更高呢?
A賭注: 2,13,25,31,43 B賭注: 4,4,4,4,4,4
你知道這是個難題,你也知道兩個賭注的勝率是一樣的。數學推理如下:第一次抽籤是從1到50號碼中取一個。每抽出一個數字,就放回去,下一次依然是從50個數字中抽取任何一個號碼。因此,任何數字的組合都是相同的勝率。
不過,大多數人似乎更可能會押注A,因為它更像是隨機抽取的結果。事實上,美國馬里蘭樂透(the Maryland Lottery)一項研究表示,一旦有個號碼被抽到,玩家在接下來的幾週內就會較少選取這個號碼。
預測市場行為 在美國股市經歷了11年的擴張期,道瓊指數創下歷史新高後,許多經濟學家和市場專家都在預測股市將下跌。我們經常可以聽到:「市場到了該調整的時候」,這種說法也許是正確的,但重要的是...
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